Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Açık Mektubu

TCMB, hükümete gönderdiği açık mektupta 2025 yılı enflasyonunun hedef etrafındaki belirsizlik aralığının üzerinde gerçekleştiğini belirtti. Mektupta, enflasyondaki sapmanın nedenleri ve alınacak önlemler özetlendi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Açık Mektubu

TCMB, hükümete gönderdiği açık mektupta 2025 yılı enflasyonunun hedef etrafındaki belirsizlik aralığının üzerinde gerçekleştiğini belirtti. Mektupta, enflasyondaki sapmanın nedenleri ve alınacak önlemler özetlendi.

Ana Noktalar

1. Dezenflasyon Süreci:

   • Dezenflasyon sürecinin 2024 Haziran ayında başladığı ve 2025 yılında da devam ettiği vurgulandı.
   • Sıkı parasal duruş, finansal koşullardaki sıkılık ve talep koşullarındaki dengelenmenin bu süreci desteklediği ifade edildi.

2. Sapma Nedenleri:

   • Arz yönlü gelişmeler, fiyatlama davranışlarındaki katılıklar ve beklentilerin hedeflerle uyumlu olmaması, dezenflasyon sürecini sınırladı.
   • Küresel emtia fiyatlarının yılın ilk yarısında enflasyonu desteklediği, ancak enerji fiyatlarındaki oynaklık ve bazı metal fiyatlarındaki artışların maliyet baskıları oluşturduğu belirtildi.
   • Yurt içinde kuraklık ve don olaylarının gıda fiyatlarını yukarı yönlü etkilediği kaydedildi.

3. Kur Etkisi ve Hizmet Enflasyonu:

   • 2025 yılında döviz kuru gelişmelerinin enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığı ifade edildi.
   • Kira ve eğitim gibi hizmet kalemlerinde fiyat artışlarının yüksek seyrettiği, geçmiş dönemde uygulanan fiyat düzenlemelerinin telafi edici fiyat ayarlamalarına yol açtığı belirtildi.

4. Yönetilen Fiyatlar ve Talep Görünümü:

   • Yönetilen ve yönlendirilen fiyatlardaki ayarlamaların enflasyon üzerinde etkili olduğu vurgulandı.
   • Talep koşullarının yıl genelinde dezenflasyonist seviyelerde seyrettiği ifade edildi.

5. Beklentiler ve Mali Disiplin:

   • Enflasyon beklentilerinin yıl boyunca gerileme eğilimi göstermesine rağmen hedeflerin üzerinde kaldığı kaydedildi.
   • 2025 yılında mali disiplinin korunması ve para politikası ile sağlanan güçlü eşgüdüm, dezenflasyon sürecine katkı sağladı.

6. Para Politikası Adımları:

   • 2025 yılı boyunca para politikası duruşunun enflasyon görünümü odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirlendi.
   • Politika faizi, Ocak ve Mart aylarında toplamda 500 baz puan indirilerek %42,5 seviyesine getirildi.
   • Nisan ayında politika faizi %46’ya yükseltildi, ardından Haziran ayında sabit tutuldu ve Aralık’ta %38’e düşürüldü.

7. Makroihtiyati Adımlar:

   • Makroihtiyati politika uygulamalarının sürdürüldüğü, kur korumalı mevduat hesaplarının sonlandırıldığı ve Türk lirası mevduat payının artırılmasına yönelik uygulamaların parasal aktarımı desteklediği belirtildi.

Sonuç

TCMB, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma olması halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağını vurgulayarak, fiyat istikrarını sağlamak ve sürdürmek amacında olduklarını ifade etti.