Hazine Getirileri 2007'den Beri En Yüksek Seviyeye Ulaştı: Konut ve Teknoloji Hisseleri Baskı Altında

Bu beş hisse iki farklı testi temsil ediyor. Home Depot, D.R. Horton ve Lennar, pahalı paranın konut ve hanehalkı talebine zarar verip vermediğini gösteriyor. Tesla ve Palantir ise uzun vadeli devlet borcu getirileri yüzde 5'in üzerine çıktığında yatırımcıların uzak büyüme için ne kadar ödeyeceklerini gösteriyor.

Hazine Getirileri 2007'den Beri En Yüksek Seviyeye Ulaştı: Konut ve Teknoloji Hisseleri Baskı Altında

18 Ağustos 2026 - ABD Hazine tahvil getirileri salı günü finansal kriz öncesinden bu yana görülmemiş seviyelere tırmandı. 30 yıllık getiri yüzde 5.327'ye, 10 yıllık getiri ise yüzde 4.739'a ulaştı. Bu gelişme konut sektörü ve pahalı, uzun vadeli büyümeye maruz hisseleri odak noktası haline getirdi.

Petrol 90 dolar üzerinde seyrederken, mali endişeler ve borçlanma maliyetleri enflasyon ve finansman kaygılarını artırıyor. Yatırımcılar Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla ve Palantir gibi hisseleri yakından izliyor.

Home Depot: Faiz ve Kazanç Baskısı

Home Depot en yakın vadede en belirgin katalizöre sahip. İkinci çeyrek sonuçları salı günü ABD açılışından önce açıklanacak. Wall Street, hisse başına 4.73 dolar kazanç ve 47.2 milyar dolar gelir bekliyor.

Daha büyük sorun ise konut sektörü. Yüksek mortgage faizleri el değiştirmeyi ve tadilat projelerini baskılamaya devam ediyor. Bu durum yatırımcıların beklediği talep toparlanmasını sınırlandırıyor.

Oppenheimer analisti Brian Nagel, Home Depot ve Lowe's'in zor koşulları etkin yönetiyor olduğunu söyledi. Ancak ikinci çeyrek sonuçlarının sürdürülebilir bir ev geliştirme toparlanması gösterdiğine dair çok az kanıt gördüğünü belirtti. Salı günkü rapor, yükselen getirilerin hanehalkı harcamalarına zaten yansıyıp yansımadığını gösterebilir.

D.R. Horton: Doğrudan Konut-Faiz Testi

D.R. Horton daha doğrudan etkileniyor. Artan Hazine getirileri daha yüksek mortgage faizlerine ve zayıf satın alınabilirliğe dönüşebiliyor. İnşaatçı temmuz ayında gelir tahminini düşürdü. Alıcı teşvikleri ve artan maliyetler marjları baskıladı.

Geniş piyasa hâlâ zayıf durumda. Ağustos inşaatçı güven endeksi 35 seviyesinde geldi. Reuters'ın aktardığı son mortgage faizi yüzde 6.77 oldu.

NAHB başekonomisti Robert Dietz, en son anketin konut inşa piyasasında zayıflığın işaretlerini göstermeye devam ettiğini söyledi. Ağustos ayında yaklaşık yüzde 30 civarında inşaatçı fiyatları düşürüyordu.

Lennar: Alıcı İlgisinin Maliyeti

Lennar, satın alınabilirlik baskısının ev satmaya devam etseler bile inşaatçıları nasıl zayıflatabildiğini gösteriyor. İkinci çeyrekte ortalama satış fiyatı geçen yılın 389 bin dolarından 371 bin dolara gerilerken gelir 7.94 milyar dolara düştü.

Şirket talebi desteklemek için teşviklere dayanıyor ve üçüncü çeyrek teslimatları Wall Street beklentilerinin altında yönlendiriyor. Uzun vadeli getiriler yüksek kalmaya devam ederse, mortgage oran indirimleri, iskonto ve diğer teşvikler önem kazanabilir. Bu önlemler satış hacimlerini koruyabilir ancak kârlılığı da daraltabilir.

Tesla: Değerleme Sorunu

Tesla'nın maruziyeti farklı. Hisse fiyatı robotaksi, otonom sürüş, yapay zeka ve robotik dahil gelecekteki iş beklentilerine güçlü biçimde bağlı. Daha yüksek risksiz getiri, uzak gelecekteki kazançları bugünkü değerde daha az değerli hale getirirken, tahvilleri büyüme hisselerine karşı daha rekabetçi kılıyor.

Barron's 11 Ağustos'ta daha düşük enflasyon ve borçlanma maliyetlerinin Tesla gibi büyüme hisselerini faiz getirili varlıklara kıyasla daha cazip kılacağını belirtti. Ters ilişki, salı günkü tahvil satışları derinleşirse Tesla'yı izlenecek bir hisse yapıyor. Ancak araç talebi ve yapay zeka uygulama başarısı hâlâ şirkete özgü çok daha büyük belirleyiciler.

Palantir: Yapay Zeka Priminin Engeli

Palantir, olağanüstü yapay zeka büyümesini gelecekteki genişleme için yatırımcıların ağır ödeme yaptığı bir değerleme ile birleştiriyor. Deutsche Bank analisti Brad Zelnick, şirketin en son sonuçlarının ardından Palantir'in yapay zeka talebini müşteri değerine dönüştürmede yazılım sektörünün geri kalanından birkaç adım önde çalıştığını söyledi.

Güçlü temel göstergeler faiz duyarlılığını ortadan kaldırmıyor. Hazine getirileri yükseldikçe, yatırımcılar yüksek değerlemeli büyüme şirketlerine sahip olmak için daha yüksek getiri talep edebilir.

İki Farklı Test

Bu beş hisse iki farklı testi temsil ediyor. Home Depot, D.R. Horton ve Lennar, pahalı paranın konut ve hanehalkı talebine zarar verip vermediğini gösteriyor. Tesla ve Palantir ise uzun vadeli devlet borcu getirileri yüzde 5'in üzerine çıktığında yatırımcıların uzak büyüme için ne kadar ödeyeceklerini gösteriyor.

30 yıllık getiri otomatik bir satış sinyali değil, ancak daha zorlu bir baraj oluşturuyor.