CarrefourSA Devrinin Son Faturası Kesinleşti: Sabancı, Yeni Mağazacılık'a Toplam 92 Milyon Dolar Ödedi

A101 sahibi Yeni Mağazacılık'ın bünyesine katılan CarrefourSA'nın devir süreci, kapanış hesaplarının kesinleşmesiyle fiilen tamamlandı. İşlem, perakende sektöründe konsolidasyonun hızlandığını ve şirket değerlemelerinin satış bedelinden çok daha karmaşık mekanizmalara dayandığını bir kez daha gösterdi.

CarrefourSA Devrinin Son Faturası Kesinleşti: Sabancı, Yeni Mağazacılık'a Toplam 92 Milyon Dolar Ödedi

Kapanış hesapları netleşti — 325 milyon dolarlık şirket değerine rağmen satıcı Sabancı, fiyat düzeltme mekanizması gereği ödeme yapan taraf oldu

Sabancı Holding'in 23 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı açıklamada, CarrefourSA paylarının devrine ilişkin kapanış hesaplarının kesinleştiği ve Yeni Mağazacılık'a 6 milyon 470 bin 448,10 dolar ilave ödeme yapıldığı bildirildi.

325 Milyon Dolarlık Devir

Sabancı Holding, 17 Nisan 2026 tarihinde CarrefourSA'daki %57,12 oranındaki payının A101'in sahibi Yeni Mağazacılık'a devredilmesi için anlaşmaya varmıştı.

İşlemin çerçevesi şöyle:

• Carrefour Grubu'nun %32,16'lık payı da satışa dahil edildi
• CarrefourSA'nın toplam %89,28'inin Yeni Mağazacılık'a geçmesi kararlaştırıldı
• İşlemde CarrefourSA için 325 milyon dolarlık şirket değeri esas alındı — ancak bu rakam, hissedarların tahsil edeceği satış bedelini ifade etmiyordu

Satış sözleşmesine göre, kapanış tarihindeki net borç ve net işletme sermayesi dikkate alınarak nihai hisse değeri hesaplanacaktı. Hesaplamanın negatif sonuçlanması halinde Sabancı Holding'in alıcıya ödeme yapması da sözleşmede öngörülmüştü.

Satış Fiyatı Sıfır TL, Ödeme 85 Milyon Dolar

31 Temmuz 2026'da tamamlanan devirde Sabancı Holding'in hisseleri için satış fiyatı sıfır TL olarak belirlenirken, holding tarafından Yeni Mağazacılık'a 85 milyon 479 bin 120 dolar ödeme yapıldı.

Temmuz ayındaki devir sırasında kapanış hesaplarının henüz kesinleşmediği, yapılacak çalışmaların ardından ödeme tutarının güncellenebileceği açıklanmıştı.

Son Fatura: 6,47 Milyon Dolar Daha

Aradan yaklaşık üç ay geçtikten sonra Sabancı Holding'den yeni bir KAP bildirimi geldi. Holding, 23 Ekim'deki açıklamasında şu ifadeleri kullandı:

"31 Temmuz 2026 tarihli açıklamamızda, kapanış hesaplarında yapılacak çalışma sonrasında Sabancı Holding tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye ödenecek bedelin güncelleneceği bildirilmişti. Bu kapsamda, kapanış hesaplarının kesinleşmesi sonucunda Şirketimiz tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye 6.470.448,10 USD tutarında ilave ödeme yapılmıştır."

Böylece Sabancı Holding'in CarrefourSA devri kapsamında Yeni Mağazacılık'a yaptığı toplam ödeme 91 milyon 949 bin 568,10 dolara ulaştı.

Sabancı Neden Para Ödemek Zorunda Kaldı?

CarrefourSA'nın devrinde dikkat çeken nokta, Sabancı Holding'in satıcı konumunda olmasına rağmen alıcıdan para almak yerine ödeme yapması oldu. Bunun nedeni, şirket değeri ile hisselerin nihai satış değerinin birbirinden farklı olması:

• CarrefourSA için belirlenen 325 milyon dolarlık değer, şirketin net borcu ve sözleşmede öngörülen diğer finansal düzeltmeler dikkate alınmadan önceki değerleme temelini oluşturuyordu
• Kapanış tarihindeki net borç ve net işletme sermayesi üzerinden yapılan hesaplamalar, Sabancı Holding'in devrettiği paylar için negatif bir değer ortaya çıkardı
• Taraflar arasındaki sözleşme gereği bu farkın alıcıya ödenmesi kararlaştırıldı

Dolayısıyla yaklaşık 92 milyon dolarlık tutar, CarrefourSA'nın toplam borcu veya Sabancı Holding'in satıştan kaynaklanan kesin muhasebe zararı anlamına gelmiyor. Bu rakam, pay devrine ilişkin fiyat düzeltme mekanizması sonucunda holdingin alıcıya yaptığı toplam ödemeyi ifade ediyor.

---

Sonuç: A101 sahibi Yeni Mağazacılık'ın bünyesine katılan CarrefourSA'nın devir süreci, kapanış hesaplarının kesinleşmesiyle fiilen tamamlandı. İşlem, perakende sektöründe konsolidasyonun hızlandığını ve şirket değerlemelerinin satış bedelinden çok daha karmaşık mekanizmalara dayandığını bir kez daha gösterdi.