BofA'nın Çinli yapay zekânın bellek talebini artıracağını görmesiyle Micron yükseldi.

Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısı harcamalarını artırmaya devam edeceklerine dair teyit arıyor; bu da yüksek bant genişlikli bellek ve ilgili bileşenlerin talebini destekler.

BofA'nın Çinli yapay zekânın bellek talebini artıracağını görmesiyle Micron yükseldi. BofA'ya göre açık AI modelleri HBM çipleri için daha fazla talep yaratıyor. Yatırımcılar, yapay zeka harcama görünümü için büyük teknoloji şirketlerinin kazançlarını izliyor.

Micron Technology Inc. (MU) hisseleri Salı günü yüzde 12 yükseldi; Bank of America, düşük maliyetli açık kaynaklı Çin yapay zeka modellerinin bellek çipi talebini azaltmak yerine artırabileceğini savundu.

Sektör için kritik bir haftanın öncesinde gerçekleşen yükselişte, yatırımcılar Alphabet'in çeyrek sonuçlarını ve diğer büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka harcamalarına ilişkin güncellemelerini bekliyor; bunlar yüksek bant genişlikli bellek (HBM) talebini etkileyebilir.

Pazartesi yayımlanan bir notta Bank of America analisti Vivek Arya, Micron için 1550 dolar hedef fiyatla Buy notunu yineledi; bu, önceki günün kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 79 potansiyel yukarı yönü işaret ediyor.

Rapor, Bank of America'nın şimdiye kadar inşa edilmiş en büyük açık ağırlıklı model olarak nitelendirdiği Moonshot AI'nin 2,8 trilyon parametreli Kimi K3 modelinin yayımlanmasıyla aynı zamana denk geldi.

Açık ağırlıklı AI modelleri bellek talebini genişletebilir

Bank of America'ya göre açık ağırlıklı AI modelleri bellek için daha geniş talep yaratıyor; çünkü modeli dağıtan her kuruluş modeli kendi donanımında çalıştırmak zorunda.

Merkezi veri merkezlerinden çalışan kapalı AI modellerinin aksine, açık modellerin kuruluşlar, hükümetler ve bulut sağlayıcılarının model ağırlıklarını yerel olarak kurmasını gerektiriyor.

Kapalı modeller bellek talebini yoğunlaştırır; açık modeller ise çoğaltır, Arya dedi.

Bankaya göre, bir açık ağırlıklı modelin her indirilişi, aksi takdirde var olmayacak ek bir müşteri tarafı bellek gereksinimi yaratıyor.

Çinli AI şirketleri modelleri önemli ölçüde daha düşük fiyatlarla sunsa da, Bank of America'ya göre daha düşük fiyatlandırma daha düşük donanım gereksinimlerini değil, iş stratejisini yansıtıyor.

Rapor, Kimi K3'ün milyon girdi tokeni başına 3 dolar ücret aldığını; oysa Anthropic'in Claude Opus 4,8 için bu ücretin 15 dolar olduğunu ve bazı Çin modellerinin Batılı rakiplerinden yaklaşık 350 kat daha düşük fiyatlandırıldığını belirtti.

Bu daha düşük fiyatlara rağmen, Bank of America Kimi K3'ü çalıştırmanın en az 64 AI hızlandırıcıya dağıtılmış yaklaşık 1,4 terabytes yüksek bant genişlikli bellek gerektirdiğini tahmin etti.

Kimi K3 gibi açık LLM'ler bellek talebi için bir tehdit oluşturmuyor, Arya yazdı.

Model ağırlıkları ve aktif parametreleri arttıkça aynı veya daha fazla bellek gerektirirler.

Çin rekabeti ve geri alım görünümü

Bank of America ayrıca Çinli bellek üreticilerinden artan rekabetle ilgili endişelere de değindi.

Firma, ChangXin Memory Technologies'in üretimi artırdığını ancak şu anda öncelikle AI sistemlerinde kullanılan gelişmiş HBM3E ve HBM4 bellek yerine emtia DRAM'de rekabet ettiğini söyledi.

Ayrıca, ABD ekipman tedarikçilerinin söz konusu Çinli şirkete satış yapmak için onay alıp almayacakları konusunda belirsizlik olduğunu belirtti.

AI talebinin ötesinde, Bank of America Micron hisseleri için başka bir potansiyel katalizöre dikkat çekti.

Firma, CHIPS Yasası kapsamındaki Micron'un hisse geri alım sınırlamalarının yaklaşık Aralık 2026 civarında sona ermesini bekliyor; bu da şirketin büyük ölçekli hisse geri alımlarına yeniden başlamasına olanak tanıyabilir.

Arya, Micron'un önümüzdeki birkaç yıl içinde yıllık serbest nakit akışında 120 milyar dolar ile 130 milyar dolar arasında gelir üretebileceğini tahmin etti.

Hipotetik yüzde 40 dağıtım politikası altında, bu yıllık hisse geri alımlarını 50 milyar dolar ile 60 milyar dolar arasında veya şirketin yıllık öngörülen piyasa değerinin yaklaşık yüzde 5 ila yüzde 6'sı düzeyinde olmasına çevirebilir.

Micron ve SK Hynix hisseleri, Alphabet'in çarşamba günkü çeyreklik raporu ile başlayacak olan büyük teknoloji şirketleri kazançları öncesinde de yükseldi.

Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısı harcamalarını artırmaya devam edeceklerine dair teyit arıyor; bu da yüksek bant genişlikli bellek ve ilgili bileşenlerin talebini destekler.