Asya Hisse Piyasaları: Petrol ve Hazine Getirileri Baskısı Altında

Asya hisse piyasaları, yükselen küresel faiz oranları ve petrol fiyatlarının oluşturduğu makro baskı altında konsolidasyon yaşıyor. Bu hafta açıklanacak ABD ekonomik verileri bölgesel piyasaların yönünü belirleyecektir.

Asya Hisse Piyasaları: Petrol ve Hazine Getirileri Baskısı Altında

Giriş: Bölgesel Farklılıklar

Asya hisse senetleri Salı günü petrol fiyatlarındaki yükseliş ve küresel tahvil satışlarının borçlanma maliyetlerini artırmasıyla yeniden baskı altında kaldı; ancak bölgenin iki büyük teknoloji ağırlıklı piyasası arasındaki zarar eşit dağılmadı.

---

Salı Günü Performans: Nikkei vs. KOSPI

Nikkei 225: Güçlü Düşüş

Performans

Metrik	Değer
Günlük Değişim	-%1.2
Kapanış Seviyesi	65,070.58
Durum	Erken işlemlerde

Analiz

• Geniş çaplı satışlarla karşı karşıya
• Teknoloji hisselerine sınırlı değil
• Bileşen Dağılımı: 199 düşüş, 26 yükseliş

---

KOSPI: Sınırlı Kayıp

Performans

Metrik	Değer
Günlük Değişim	-%0.2
Kapanış Seviyesi	~6,877
Durum	Sabahın geç saatlerinde

Analiz

• Çok daha sınırlı bir kayıp
• Pazartesi satışlarından toparlanma
• Çip hisselerinde yükseliş

---

Nikkei vs. KOSPI Karşılaştırması

Endeks	Değişim	Neden	Durum
Nikkei 225	-%1.2	Geniş satış	Zayıf
KOSPI	-%0.2	Toparlanma	Güçlü
Fark	1.0 puan	Farklı dinamikler	Ayrışma

---

Ortak Tehdit: Faiz Oranları

ABD 10 Yıllık Hazine Getirisi

Mevcut Seviye

Gösterge	Değer	Durum
10 Yıllık Getiri	%5.27	Gece boyunca kısa süreliğine üzerine çıktı
Tarihsel Durum	19 yılın zirvesi	Kritik

Etki

• Yüksek değerlenmiş büyüme ve teknoloji hisselerinin gerekçelendirilmesini zorlaştırıyor
• Gelecekteki kârların iskonto oranını artırıyor
• Asya hisse piyasaları üzerinde baskı oluşturuyor

---

Brent Ham Petrol: $106 Üzerinde

Mevcut Seviye

Gösterge	Değer	Neden
Brent Fiyatı	~$106.60	Hürmüz Boğazı belirsizliği
Trend	Yüksek kalıyor	ABD-İran anlaşması umudunun sınırlı

Etki

• Enflasyon beklentilerini yüksek tutuyor
• Fed sıkılaştırma beklentilerini destekliyor
• Riskli varlıklara baskı oluşturuyor

---

Nikkei 225: Tahvil Satışlarının Tam Etkisini Hissediyor

Geniş Kapsamlı Satış

Bileşen Dağılımı

Durum	Sayı
Değer Kaybeden	199
Yükselen	26
Oranı	88% Düşüş

Analiz

• Satışlar sadece birkaç pahalı yapay zeka hissesine sınırlı değil
• Geniş pazar katılımı ile düşüş yaşanıyor

---

Topix Endeksi: Daha Derin Düşüş

Endeks	Değişim	Anlamı
Topix	-%1.8	Nikkei'den daha derin
Nikkei 225	-%1.2	Daha az derin

Analiz

Topix'in daha derin düşüşü:

• Küçük ve orta ölçekli hisselerin daha fazla satıldığını gösteriyor
• Piyasa genelinde satış baskısı yüksek

---

Japon Devlet Tahvili Getirileri: Çok Yıllık Zirveye Yakın

10 Yıllık Japon Tahvil Getirisi

Gösterge	Değer	Durum
Getiri	~%3.09	Yüksek
Tarihsel Durum	Çok yıllık zirveye yakın	Kritik

Analiz

Japonya, iç getirilerin de yükselmesi nedeniyle son faiz hareketine özellikle açık.

---

SMBC Nikko Securities Analizi

Miki Den'in Görüşü

SMBC Nikko Securities'te kıdemli Japonya faiz stratejisti Miki Den:

• Mevcut getiri seviyelerinin 40 yıllık bir tahvil ihalesinde talebi hâlâ destekleyebileceğini
• Ancak daha geniş hareketin Japonya'yı ultra düşük faiz döneminden ne kadar uzaklaştırdığını ortaya koyduğunu

belirtti.

Sonuç

Japonya'nın faiz ortamı radikal bir şekilde değişiyor.

---

KOSPI: Pazartesi Çöküşünden Toparlanma

Pazartesi Performansı: Keskin Düşüş

Pazartesi Günü Zarar

Hisse	Değişim
KOSPI	-%2.7
Samsung Electronics	-%5.43
SK Hynix	-%5.05

Satış Nedenleri

• Yabancı yatırımcılar yoğun satış
• Kurumsal yatırımcılar yoğun satış
• Chuseok tatilinin ardından likidite sorunları

---

Salı Günü Toparlanması: Çiplerde Yükseliş

Salı Günü Kazanç

Hisse	Değişim
Samsung Electronics	+%1.5
SK Hynix	+%0.4

Diğer Hisseler

Hisse	Değişim
Hyundai Motor	Kayıp
LG Energy Solution	Kayıp

Analiz

• Çip üreticilerindeki toparlanma Pazartesi satış dalgasının tekrarlanmasını engelledi
• Sektörel ayrışma devam ediyor

---

Daishin Securities Analizi

Lee Kyung-min'in Görüşü

Daishin Securities analisti Lee Kyung-min, The Korea Times'a:

• ABD Hazine getirilerindeki keskin artışın risk iştahını zaten zayıflattığını
• Bazı daha olumlu jeopolitik sinyallerin etkisini gölgede bıraktığını

söyledi.

Sonuç

Makro faktörler (Hazine getirileri) jeopolitik iyileşmeden daha güçlü.

---

Asya'nın Geri Kalanı: Petrol ve Faiz Baskısı

Çin: CSI 300 Endeksi

Performans

• Bir yıllık düşüğe yakın seyrini koruyor

Neden

• Teknoloji hisselerine ilişkin duyarlılık kırılgan
• ABD'nin veri merkezlerinde kullanılacak Çinli bileşenleri kısıtlama planları sonrası

Analiz

• Jeopolitik risk Çin teknoloji hisselerini baskılıyor
• Makro baskı ek olarak etkili

---

Avustralya: RBA Faiz Artışı

Avustralya Merkez Bankası (RBA) Kararı

Gösterge	Değer	Durum
Nakit Faiz	%4.6	Artırıldı
Artış Miktarı	25 baz puan	Standart
Tarihsel Durum	2011'den bu yana en yüksek	Kritik

Etki

• Bölgenin daha sıkı bir faiz ortamına girdiğine dair bir başka işaret
• Riskli varlıklara baskı oluşturuyor

Piyasa Tepkisi

• Avustralya piyasası çok değişmedi (fiyatlandırılmış olabilir)

---

Wall Street'ten Gelen Öncülük: Zayıf

Nvidia Geri Alım Programı Genişlemesi

Nvidia'nın Kararı

• Geri alım programını $150 milyar genişletti
• Pozitif sinyal olmalıydı

Piyasa Tepkisi

Buna rağmen:

Endeks	Değişim
Nasdaq	-%0.9
S&P 500	-%0.8

Analiz

• Kurumsal geri alımlar bile satış baskısını kıramadı
• Makro faktörler daha güçlü

---

Temel Dinamik: Yükselen Getiriler ve Enflasyon

Getiri Artışının Etkileri

Hisse Senedi Değerlemelerine Etki

Yükselen getiriler:

• Gelecekteki kârların iskonto oranını artırıyor
• Yüksek değerlenmiş büyüme ve teknoloji hisselerinin gerekçelendirilmesini zorlaştırıyor
• Pahalı hisseler daha fazla düşüyor

Sektörel Etki

Sektor	Etki
Teknoloji	Çok Olumsuz
Büyüme	Olumsuz
Değer	Daha Az Olumsuz
Finans	Olumlu

---

Petrol Fiyatlarının Etkileri

Enflasyon Baskısı

Brent $106 üzerinde:

• Enflasyon beklentilerini yüksek tutuyor
• Fed sıkılaştırma beklentilerini destekliyor
• Riskli varlıklara baskı oluşturuyor

Sektörel Etki

Sektor	Etki
Enerji	Olumlu
Teknoloji	Olumsuz
Tüketim	Olumsuz

---

Asya Hisse Piyasalarının Mevcut Konumu

Bölgesel Karşılaştırma

Pazar	Performans	Neden
Nikkei 225	-%1.2	Geniş satış, tahvil satışları
KOSPI	-%0.2	Toparlanma, çip yükselişi
CSI 300	Zayıf	Teknoloji baskısı, jeopolitik
ASX 200	Hafif	RBA artışı fiyatlandırılmış

---

Ortak Tehditler

Tehdit	Etki	Şiddet
Hazine Getirileri	Hisse değerlemelerine baskı	Çok Yüksek
Petrol Fiyatları	Enflasyon beklentileri	Yüksek
Fed Sıkılaştırması	Riskli varlık talep azalması	Yüksek
Jeopolitik Risk	Belirsizlik	Orta

---

Senaryo Analizi

Senaryo 1: Yükselişçi Senaryo

Copy

ABD Ekonomik Veriler Zayıf Çıkıyor ↓ Hazine Getirileri Düşer (%5.00'ın altına) ↓ Fed Sıkılaştırma Beklentileri Azalır ↓ Teknoloji Hisseleri Toparlanır ↓ Asya Piyasaları Yükselir

Tetikleyici: Zayıf istihdam/enflasyon verileri

---

Senaryo 2: Nötr Senaryo (Mevcut)

Copy

Hazine Getirileri %5.20-5.30 Aralığında ↓ Petrol $105-$107 Aralığında ↓ Asya Piyasaları Konsolidasyon ↓ Sektörel Ayrışma Devam

Tetikleyici: Belirsizlik devam ediyor

---

Senaryo 3: Düşüşçü Senaryo

Copy

Güçlü Ekonomik Veriler ↓ Hazine Getirileri Yükselir (%5.50+) ↓ Fed Sıkılaştırma Beklentileri Artar ↓ Teknoloji Hisseleri Daha Fazla Düşer ↓ Asya Piyasaları Daha Fazla Düşer

Tetikleyici: Güçlü istihdam/enflasyon verileri

---

Sektörel Analiz

Teknoloji Hisseleri: Baskı Altında

Neden

• Yükselen Hazine getirileri değerleme baskısı
• Yüksek fiyat-kazanç oranları riskli
• Büyüme beklentileri azalıyor

Etkilenen Hisseler

• Samsung Electronics (Kore)
• SK Hynix (Kore)
• Nvidia (ABD, Asya'da etkili)
• TSMC (Tayvan)

---

Enerji Hisseleri: Destekli

Neden

• Yüksek petrol fiyatları marjları artırıyor
• Enflasyon beklentileri olumlu
• Jeopolitik risk devam ediyor

Etkilenen Sektörler

• Petrol ve gaz
• Elektrik üretimi
• Yenilenebilir enerji

---

Finansal Hisseler: Kısmen Destekli

Neden

• Yüksek faiz oranları net faiz marjlarını artırıyor
• Ancak kredi riski artıyor

Etkilenen Sektörler

• Bankalar
• Sigorta
• Gayrimenkul

---

Traderlar İçin Aksiyon Noktaları

Asya Piyasaları İçin

Alım Sinyalleri

• Hazine getirileri %5.00'ın altına düşerse alım
• Petrol $100'ün altına düşerse alım
• Teknoloji hisseleri %10+ düşerse alım

Satış Sinyalleri

• Hazine getirileri %5.50'nin üzerine çıkarsa satış
• Petrol $110'ün üzerine çıkarsa satış
• Teknoloji hisseleri daha fazla düşerse satış

Bekleme Sinyalleri

• Ekonomik veriler açıklanmasını bekleme
• Fed kararı bekleme
• Jeopolitik gelişmeler bekleme

---

Özet: Asya Hisse Piyasalarının Mevcut Konumu

Kısa Vadeli (Günler)

Pazar	Durum	Trend
Nikkei 225	Zayıf	Düşüşçü
KOSPI	Güçlü	Toparlanma
CSI 300	Zayıf	Düşüşçü
ASX 200	Nötr	Konsolidasyon

Orta Vadeli (Haftalar)

Faktör	Etki
Hazine Getirileri	Olumsuz (%5.27)
Petrol Fiyatları	Olumsuz ($106.60)
Fed Beklentileri	Olumsuz (Sıkılaştırma)
Jeopolitik Risk	Olumsuz (Orta Doğu)

Uzun Vadeli (Aylar)

Faktör	Etki
Teknoloji Talebi	Olumlu (Yapay Zeka)
Enflasyon	Olumsuz (Yüksek kalması)
Faiz Oranları	Olumsuz (Yüksek kalması)
Jeopolitik Risk	Olumsuz (Devam etmesi)

---

Sonuç: Asya Hisse Piyasaları

Temel Dinamik

Asya hisse piyasaları, yükselen Hazine getirileri ve petrol fiyatlarının oluşturduğu makro baskı altında kalıyor.

Bölgesel Farklılıklar

• Japonya: Geniş satış, tahvil satışlarından etkileniyor
• Kore: Toparlanma, çip hisselerinde yükseliş
• Çin: Teknoloji baskısı, jeopolitik risk
• Avustralya: RBA sıkılaştırması, fiyatlandırılmış

Kritik Faktörler

1. Hazine Getirileri (%5.27) - Teknoloji hisselerine baskı
2. Petrol Fiyatları ($106.60) - Enflasyon beklentileri
3. Fed Beklentileri - Sıkılaştırma devam ediyor
4. Jeopolitik Risk - Orta Doğu gerilimi

---

Temel Mesaj

Asya hisse piyasaları, yükselen küresel faiz oranları ve petrol fiyatlarının oluşturduğu makro baskı altında konsolidasyon yaşıyor. Bu hafta açıklanacak ABD ekonomik verileri bölgesel piyasaların yönünü belirleyecektir.