Asya’da Borsalar Çökerken Altın Neden Yükselmedi? Goldman Hedefi Düşürdü, Gözler ABD İstihdam Verisinde

Güçlü bir rapor faiz artışı beklentilerini pekiştirip tahvil getirilerini ve doları yukarı çekebilir. Zayıf istihdam veya ücret verisi ise bu baskıyı hafifletebilir. CMC Markets analisti Luis Francisco Ruiz, olumsuz bir sürprizin altın ve bitcoin gibi alternatiflerdeki son toparlanmayı pekiştirebileceğini yazdı. Fed Başkan Yardımcısı Michelle Bowman’ın da Cuma günü ilerleyen saatlerde konuşması planlanıyor.

Asya’da Borsalar Çökerken Altın Neden Yükselmedi? Goldman Hedefi Düşürdü, Gözler ABD İstihdam Verisinde

Spot altın Cuma günü %0,6 gerileyerek 4.063 dolara indi. Petrol fiyatlarındaki toparlanma ve ABD’de faiz artışı beklentileri, geleneksel “güvenli liman” talebini zayıflattı. Goldman Sachs 2026 sonu tahminini 500 dolar düşürdü.

Cuma günü altın fiyatları, Asya hisse senedi piyasalarındaki sert çöküşe rağmen düştü. Artan petrol fiyatları ve ABD’de ek faiz artışı beklentileri, geleneksel güvenli liman talebini zayıflattı. Spot altın, 02:48 GMT itibarıyla %0,6 gerileyerek ons başına 4.063,39 dolara indi. Aralık vadeli işlemler ise %1 düşüşle 4.072,90 dolara geriledi. Altın yine de haftalık bazda yaklaşık %4 yukarıda.

Borsalar çöktü, altın yükselmedi

Perşembe günü Wall Street’te Nasdaq Composite %5,5, S&P 500 %4,4 değer kaybetti. Satış dalgası Asya’ya sıçradı: Japonya’nın Nikkei 225 endeksi öğleye kadar yaklaşık %5,7 kaybetti, Güney Kore’nin KOSPI endeksi ise kısa süreliğine %8'den fazla düştü.

Bu tablo, hisseler düştüğünde altının otomatik olarak yükseleceği varsayımını sorgulatıyor.

Altını aşağı çeken faktörler
Petrol: Orta Doğu arzına ilişkin endişelerle petrol Cuma günü %1'den fazla toparlandı. Tastylive stratejisti Ilya Spivak, ham petroldeki toparlanmayı külçe altın için bir başka enflasyonist ters rüzgar olarak nitelendirdi.
Faiz beklentisi: Enerji fiyatlarındaki artış enflasyonu körükleyip Fed’i sıkı politikada tutabilir. CME FedWatch verilerine göre traderlar Aralık’ta bir ABD faiz artışına %68 ihtimal veriyor. İki Fed yetkilisi de Perşembe günü kalıcı enflasyonu sınırlamak için ölçülü artışlar gerektiğini savundu.
Getirisi olmayan varlık: Altın faiz ödemediği için getiriler yükseldiğinde elde tutma maliyeti artıyor. Güçlü dolar da altını yabancı alıcılar için pahalılaştırıyor.
Likidite: Başka piyasalarda zarar eden yatırımcılar nakit için altın satmış olabilir. Ancak Cuma günkü düşüşün yaygın marj çağrısı tasfiyelerinden kaynaklandığına dair kanıt yok.
Fon pozisyonları: Saxo’dan Ole Hansen, hedge fonların dokuz hafta üst üste altın vadeli satışı yaptığını ve bunun metali daha fazla oynaklığa açık bıraktığını belirtmişti.
Goldman Sachs hedefi düşürdü

Goldman Sachs, Perşembe günü 2026 sonu altın fiyat hedefini ons başına 4.650 dolardan 4.150 dolara çekti. Bu yaklaşık %11'lik bir düşüş anlamına geliyor. Banka 2027 sonu tahminini de 5.400 dolardan 4.800 dolara indirdi.

Revizyonlar, altının uzun vadeli çekiciliğinin kaybolduğu görüşünü değil, daha şahin bir Fed görünümünü yansıtıyor. Goldman, yüksek petrol fiyatları ve sert hisse kayıplarının yatırımcıların pozisyon azaltmasıyla kısa vadeli satışları tetikleyebileceği uyarısını da yaptı. Buna karşın merkez bankası alımlarının ve hükümet finansmanı konusunda endişeli yatırımcı talebinin altını desteklemesini bekliyor.

Yeni 4.150 dolarlık hedef Cuma sabahı spot fiyatın yaklaşık %2 üzerinde. Bu, sınırlı yukarı potansiyele işaret ediyor; banka ani bir fiyat çöküşü öngörmüyor.

Gözler ABD istihdam raporunda

Ekim ayı ABD istihdam raporu Cuma günü 13:30 GMT’de (Türkiye saatiyle 16:30) açıklanacak. Ekonomistlerin beklentileri:

65 bin ek istihdam
%4,2 işsizlik
Yıllık ücret artışının %2,9'a gerilemesi

Güçlü bir rapor faiz artışı beklentilerini pekiştirip tahvil getirilerini ve doları yukarı çekebilir. Zayıf istihdam veya ücret verisi ise bu baskıyı hafifletebilir. CMC Markets analisti Luis Francisco Ruiz, olumsuz bir sürprizin altın ve bitcoin gibi alternatiflerdeki son toparlanmayı pekiştirebileceğini yazdı. Fed Başkan Yardımcısı Michelle Bowman’ın da Cuma günü ilerleyen saatlerde konuşması planlanıyor.

İzlenen seviyeler

Altın Perşembe günü 4.146,63 dolara kadar yükselip geri çekildi.

Destek: 4.000 dolar önemli psikolojik seviye olmaya devam ediyor. Bu seviyenin savunulamaması son toparlanmayı zayıflatabilir.
Direnç: 4.125 dolar ve son zirveye yakın 4.147 dolar.