Altın, Zayıflayan Dolar ve Düşen Petrol ile 4.070$ Seviyesine Yükseliyor

World Gold Council'in yüzde 5 içinde yatay hareket beklentisi, altının yakın dönemde oynaklık görebileceğini ancak büyük bir yönlü hareketin henüz net olmadığını gösteriyor. Gerçek test, ABD işgücü piyasası raporlarının ve Fed'in gelecek açıklamalarının altın fiyatlarına nasıl etki edeceği olacak.

Altın, Zayıflayan Dolar ve Düşen Petrol ile 4.070$ Seviyesine Yükseliyor

Başlık

Altın toparlanıyor ancak Fed sıkılaşması endişeleri kalıcı kazançları tehdit ediyor

Gelişme

Pazartesi Toparlanması Rahat Nefes Aldırdı

Altın fiyatları Pazartesi günü ons başına 4.070$ civarına toparlandı. Zayıflayan dolar ve düşen petrol fiyatları, Fed'in sıkılaşması endişelerinin külçe üzerindeki baskısına karşı rahatlama sağladı.

Spot altın, GMT 04:37 itibarıyla yüzde 0,7 yükselerek 4.068,54$ oldu. ABD vadeli işlemleri ise yüzde 0,9 artışla 4.066,60$'a çıktı. Seansın erken saatlerinde külçe 4.058,79$'dan el değiştirmişti; bu seviye 4.060$'a yakın kalarak son hareketin yeni bir düşüş değil, bir toparlanma olduğunu teyit etti.

Yetkililerin yen'i desteklemek için müdahalesinin ardından dolar zayıfladı. Bu gelişme altını yabancı para kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirdi. Toparlanma, düşüşte alım tezlerini canlandırdı; ancak metalin Pazartesi yükseliğinin kalıcı bir dip olarak değerlendirilebilmesi için dolar ve Hazine getirilerinde daha belirgin bir zayıflık gerekiyor.

Petrol Düşüşü Enflasyon Baskısını Hafiflettiyor

Daha düşük petrol fiyatları, ABD-İran çatışmasının enerji enflasyonunu yüksek tutacağı ve Fed'i borçlanma maliyetlerini yükseltmeye zorlayacağı endişelerini hafifletti. Altın faiz ödemiyor ve yatırımcılar reel getirilerin yüksek kalacağını beklediklerinde genellikle zorlanıyor.

KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer, Pazartesi hareketini "iyimser ama temkinli bir başlangıç" olarak nitelendirdi. Waterer, Orta Doğu'da tırmanışın petrolü yukarı çekmesi ya da güçlü bir tarım dışı istihdam raporunun Eylül zam beklentilerini canlandırması durumunda, külçenin kazançlarını sınırlayabileceğini uyardı.

İstihdam Verileri Sınavı Bekliyor

Bu hafta açıklanacak ABD işgücü piyasası raporları altın için bir sonraki sınavı oluşturacak. Daha zayıf istihdam verileri doların ve kısa vadeli Hazine getirilerinin zayıflamasına yol açarak altının cazibesini artırabilir. Güçlü veriler ise sıkı para politikası gerekçesini güçlendirir.

XS.com piyasa analisti Linh Tran, erken yükselişin güvenli liman akını yerine teknik bir tepkiye benzediğini söyledi. Tran, önümüzdeki birkaç seansta doların, Hazine getirilerinin ve istihdam verilerinin jeopolitik başlıklardan daha belirleyici olacağını ekledi.

4.000$ Seviyesi Psikolojik Taban Haline Geldi

Altın 4.000$ civarında defalarca alıcı çekti, bu seviyeyi psikolojik ve teknik bir taban haline getirdi. Keskin bir şekilde daha düşmeye direnmesi, Fed'in şahin görünümünün bir kısmının fiyatlara zaten yansımış olduğunu gösteriyor.

State Street Investment Management'de altın stratejisi başkanı Aakash Doshi, Fed sıkılaşması beklentilerinin aşırı agresif göründüğünü söyledi. Doshi, altının bir sonraki 1.000$'lık hareketinin yukarı yönlü olma olasılığının daha yüksek olduğunu ve altı ila dokuz aylık aralığını 4.750$–5.500$ olarak koruduğunu belirtti.

Doshi, faiz beklentilerindeki değişimin iki yıllık Hazine getirisini yüzde 4'ün altına çekmesi durumunda yıl sonuna kadar altının 4.500$–4.750$ bandına ulaşabileceğini söyledi. Ancak yatırımcılara para politikası hakkında daha net bir yönlendirme gelene dek konsolidasyon beklediğini ifade etti.

Yapısal Talep Uzun Vadeli Desteği Canlı Tutuyor

Standard Chartered analistleri, altının rallisinin yapısal temelinin değişmediğini, ancak fiyatların bir sonraki tetikleyici öncesinde dip aradığını kaydetti. Piyasa verilerine göre, altının 2026 için medyan fiyat tahmini ons başına 4.516$.

Merkez bankası alımları, kamu borcu endişeleri ve dolara aşırı bağımlılığı azaltma çabaları altının desteğini sürdürüyor. World Gold Council, mevcut makroekonomik ortam sürerse altının yaklaşık yüzde 5 içinde geniş anlamda yatay hareket etmeye devam etmesini bekliyor.

Daha yumuşak faiz beklentileri 4.500$ yönünde momentumu yeniden canlandırabilirken, dirençli büyüme ve yükselen getiriler düzeltmeyi uzatabilir.

Sonuç ve Yorum

Altın, Pazartesi günü zayıflayan dolar ve düşen petrol fiyatları sayesinde 4.070$ seviyesine toparlandı. Ancak bu toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı, önümüzdeki haftalarda açıklanacak makroekonomik veriler tarafından belirlenecek.

Fed'in para politikası yönü, altın için en kritik faktör olmaya devam ediyor. Eğer Fed sıkılaşması beklentileri yatıştırılırsa ve faiz oranları düşerse, altın 4.500$ hatta 4.750$ seviyelerine ulaşabilir. Ancak istihdam verileri güçlü çıkarsa veya enflasyon endişeleri yeniden ortaya çıkarsa, altın 4.000$ tabanının altında test edilebilir.

4.000$ seviyesi, teknik ve psikolojik açıdan önemli bir destek noktası haline gelmiştir. Altının bu seviyede defalarca alıcı çekmesi, Fed'in şahin görünümünün bir kısmının zaten fiyatlara yansımış olduğunu gösteriyor. State Street'in 4.750$–5.500$ hedefi, uzun vadede altın için potansiyel bir yukarı yönlü hareket olasılığını işaret ediyor.

Ancak yatırımcılar dikkatli olmalıdır. Altının yakın vadedeki hareketi, Fed'in faiz politikası hakkında net bir yönlendirme gelene kadar konsolidasyon içinde kalabilir. Merkez bankası alımları ve kamu borcu endişeleri gibi yapısal faktörler uzun vadeli desteği sağlıyor olsa da, kısa vadede dolar ve Hazine getirileri belirleyici olacaktır.

World Gold Council'in yüzde 5 içinde yatay hareket beklentisi, altının yakın dönemde oynaklık görebileceğini ancak büyük bir yönlü hareketin henüz net olmadığını gösteriyor. Gerçek test, ABD işgücü piyasası raporlarının ve Fed'in gelecek açıklamalarının altın fiyatlarına nasıl etki edeceği olacak.