Altın Jackson Hole Öncesi 4.580 Dolara Geriledi: Warsh Konuşması Beklentisi

Getiriler tekrar yumuşarsa piyasanın odağı muhtemelen hızla 4.700 dolara ve onun ötesinde giderek belirginleşen 5.000 dolar hedefine dönecektir.

Altın Jackson Hole Öncesi 4.580 Dolara Geriledi: Warsh Konuşması Beklentisi

Altın, Cuma günü gerileyerek bu haftanın üç aylık zirvesinden daha da uzaklaştı. Yatırımcılar Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole'daki ilk ana konuşması öncesi risklerini azaltıyor.

Fiyat Hareketi

Spot altın, önce yaklaşık 4.576 dolara gerilemesinin ardından Asya işlemlerinin ilerleyen saatlerinde ons başına yaklaşık 4.588 dolar seviyesinde işlem görüyor. ABD vadeli kontratları yaklaşık 4.629 dolar civarındaydı.

Külçe altın, Hazine piyasası müdahalesi, mali endişeler ve yeniden artan yatırımcı girişleriyle sürülen güçlü Ağustos rallisinin ardından haftalık olarak küçük bir düşüşe yönelmiş durumda.

Warsh'ın Jackson Hole Konuşması

Warsh, Cuma günü Doğu Saati ile 10.00'da Jackson Hole Ekonomik Politika Sempozyumu'nda konuşacak. Piyasalar, enflasyon hedefin çok üzerinde seyretmeye devam ederken Fed'in nasıl tepki vereceğine dair ipuçları arıyor.

Acil soru, Warsh'ın Fed'in enflasyonla mücadele duruşunu güçlendirip güçlendirmeyeceği yoksa reel getirilerin daha fazla yükselmesini engelleyecek kadar piyasalara esneklik tanıyıp tanımayacağıdır.

OCBC stratejisti Christopher Wong, Jackson Hole'un dolar, getiriler ve değerli metaller üzerinde etkisi olabileceğini belirtti. Wong'a göre altın 4.700-4.769 dolar civarında dirençle karşılaşabilir ve 4.520 dolar civarında destek bulabilir.

Dengeli bir mesaj külçenin istikrar kazanmasına yardımcı olabilirken, daha şahin bir ton muhtemelen getirileri yükseltecek ve getirisi olmayan metale baskı yapacaktır.

Faiz Artışı Beklentileri

Faiz piyasaları, Eylül'de yaklaşık üçte bir ihtimalle bir artış görüyor; Aralık'a kadar bir artış olma olasılığı ise çok daha yüksek. Eğer Warsh Fed'in yeniden sıkılaşmaya hazır olduğunu işaret ederse, bu altını savunmasız bırakabilir.

Teknik Analiz

Altının daha geniş teknik yapısı Cuma'nın geri çekilmesine rağmen yapıcı kalmaya devam ediyor. Külçe hâlâ son kırılmayı destekleyen 4.550-4.575 dolar destek bölgesinin üzerinde duruyor.

Metal 4.650 doların üzerindeki kazançları sürdürmekte zorlandı; 4.680-4.700 dolar bölgesi ise ilk anlamlı direnç alanı olmaya devam ediyor. Kararlı bir kırılma 4.700 doların üzerine taşınırsa 4.770 dolar yolunu yeniden açabilir, ardından daha güçlü 4.820 dolar direnç bölgesi gelir.

Momentum Göstergeleri

Momentum göstergeleri, rallinin toparlanmak için zamana ihtiyaç duyabileceğini gösteriyor. Günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) bu hafta başında 70'in üzerine çıktı; bu güçlü yükseliş momentumu işaret ederken, hızlı Ağustos yükselişinin ardından piyasanın giderek gerilmiş olduğunu da gösteriyor.

Aşağıda izlenecek ilk seviye 4.550 dolar, bunu yaklaşık 4.520 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalama takip ediyor. Bu alanın altına kalıcı bir kırılma, kısa vadeli yükseliş yapısını zayıflatır ve 4.400-4.450 dolar bölgesine doğru daha derin bir düzeltmeyi gündeme getirebilir.

Mali Endişeler Altını Destekliyor

Altının uzun vadeli dayanakları Fed politikasından daha geniş kalmaya devam ediyor. Hazine'nin 9 Eylül'den itibaren uzun vadeli likidite destekli geri alımları işlem başına en az 4 milyar dolar seviyesine iki katına çıkarma kararı, mali sürdürülebilirlik ve para biriminin değer kaybetmesi endişelerini yeniden canlandırdı.

Saxo'dan Ole Hansen, yenilenen yatırımcı talebinin giderek daha görünür hale geldiğini söyledi. Altın ETF varlıkları Ağustos'ta yaklaşık 60 ton arttı, hedge fonlarının net uzun pozisyonları ise 11 aylık zirveye ulaştı.

Hansen, mali baskı, merkez bankası alımları, jeopolitik belirsizlik ve doların yeniden zayıflama olasılığını yapısal destekler olarak görüyor; ancak son yükselişin ardından bir miktar konsolidasyonun sağlıklı olacağını savunuyor.

İki Güçlü Güç Arasında

Bu durum altını iki güçlü güç arasında sıkışmış bırakıyor. Şahin bir Warsh kısa vadeli geri çekilmeyi derinleştirebilir; ancak alıcılar 4.520 dolar bölgesine doğru bir zayıflamayı başka bir giriş noktası olarak görebilir.

Getiriler tekrar yumuşarsa piyasanın odağı muhtemelen hızla 4.700 dolara ve onun ötesinde giderek belirginleşen 5.000 dolar hedefine dönecektir.