ALTIN FEDERAL RESERVE FAİZ ARTIŞININ ARDINDAN TOPARLANIŞA GEÇTİ

Altın, Fed'in şahin tutumuna rağmen toparlanmıştır. Petrol fiyatlarının gerilemesi, Çin talebinin güçlü kalması ve merkez bankalarının devam eden alımları, faiz artışının olumsuz etkilerini dengelemektedir. Ancak güçlü dolar ve daha yüksek Hazine getirileri, toparlanmanın devamını sınırlayabilir.

ALTIN FEDERAL RESERVE FAİZ ARTIŞININ ARDINDAN TOPARLANIŞA GEÇTİ

New York — Altın, Perşembe günü Federal Reserve'in üç yıldan uzun sürenin ardından yaptığı ilk faiz artışının ardından toparlanmıştır. Petrol fiyatlarının gerilemesi külçenin yükselişine yardımcı olurken, politika yapıcıların yıl sonundan önce ABD borçlanma maliyetlerinin yeniden yükselebileceğine işaret etmesi de devam etmiştir.

Spot altın, Asya işlemlerinin erken saatlerinde %1.1'e kadar yükselmiş, ardından hareketin bir kısmını geri vererek ons başına yaklaşık $4,295 seviyesine gelmiştir. Çarşamba günü görülen altı haftalık dipten toparlanmıştır. Aralık vadeli ABD altın kontratları ise yaklaşık $4,334 seviyesinde daha zayıf kalmıştır.

Fed Şahin Tutum Sergiledi Ancak Beklenti Zaten Fiyatlandı

Federal Reserve, hedef aralığını oybirliğiyle 25 baz puan artırarak %3,75-%4 aralığına çekmiştir. Bu, 2023'ten bu yana ilk artış olmuştur.

Güncellenen projeksiyonlar, 18 politika yapıcıdan 16'sının bu yıl en az bir artış daha beklediğini göstermektedir. Medyan tahmin, Aralık itibarıyla %4-%4,25 aralığına işaret etmektedir.

Bu genelde altın için rahatsız edici olur çünkü daha yüksek faizler, faiz ödemeyen bir varlığı tutmanın fırsat maliyetini yükseltir. Ancak karar büyük ölçüde bekleniyordu; bu da sürpriz unsurunu sınırlamıştır.

Çin Talebinin Rolü Artıyor

CMC Markets analisti Laurence Booth'a göre, altının dirençli performansı ABD faizleri dışındaki talepten de kaynaklanmaktadır. Buna Çin ETF girişleri, sağlam bir Çin iç piyasası ve merkez bankalarının devam eden alımları dahil olmaktadır.

Bu, külçenin ABD faizleriyle geleneksel ters ilişkiye daha az bağımlı hale geldiğini göstermektedir.

Düşen Petrol Baskıyı Hafifletiyor

Altın için daha destekleyici gelişme enerji piyasalarından gelmiştir.

Brent ham petrol, Suudi Arabistan'ın Umman üzerinden ek sevkiyatlar teklif ettiğine dair haberlerin ardından varil başına $105'e doğru geri çekilmesini sürdürmüştür. Bu, Doğu-Batı boru hattındaki hasar sonrası kesintiye uğramış ihracatlar konusundaki endişeleri hafifletmiştir.

Haftanın başlarında Orta Doğu arz riskleri yoğunlaştıkça petrol hızla $100'ün üzerine çıkmıştı.

Düşen petrol önemlidir çünkü son petrol yükselişi, enflasyonun kalıcı olacağı beklentisini güçlendirmiş ve Hazine tahvili getirilerini yükseltmiştir. Bu baskı azalırken, Fed'in daha da agresif bir yanıt verme gerekçesi daha az acil hale gelmiştir.

Enflasyon Baskısı Hafifliyor

Analistler, yumuşayan petrol ve Hazine getirilerinin enflasyon kaynaklı faiz baskısını azaltarak altının cazibesini artırabileceğini belirtmiştir. Ancak Fed'in kalıcı şekilde şahin kalmasının daha yüksek getiriler yoluyla hâlâ bir risk teşkil edeceğini vurgulamaktadırlar.

Güçlü Dolar Toparlanmayı Sınırlıyor

Ana engel dolar olmuştur. Fed kararının ardından kısa vadeli Hazine getirileri yükselirken ve piyasalar bir faiz artışı daha olacağına dair bahisleri artırırken, dolar yedi haftalık zirveye ulaşmıştır.

İki yıllık Hazine getirisi, Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine çıkmıştır.

Daha uzun vadeli getiriler daha istikrarlı kalmıştır; 10 yıllık Hazine getirisi ise %5'in hemen altında seyrelmektedir. Bu, altın için önemlidir çünkü getirilerde yeni bir yükseliş, toparlanmayı hızla sınayabilir.

Diğer Merkez Bankaları da Gözlemde

Bank of England'ın da Perşembe günü politika kararı açıklaması beklenmektedir. Birleşik Krallık enflasyonunun %3,1 seviyesine yükselmesine rağmen, faizleri sabit tutması beklenmektedir.

Özet

Altın, Fed'in şahin tutumuna rağmen toparlanmıştır. Petrol fiyatlarının gerilemesi, Çin talebinin güçlü kalması ve merkez bankalarının devam eden alımları, faiz artışının olumsuz etkilerini dengelemektedir. Ancak güçlü dolar ve daha yüksek Hazine getirileri, toparlanmanın devamını sınırlayabilir.